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养老金入市赔了怎么办?养老金入市的利弊

2016-01-26 10:31 作者: 来源:

 2015年8月17日,国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》,管理办法自印发之日起施行。管理办法规定,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。

  而截至2014年年底,基本养老保险基金累计结余约3.5万亿元,扣除预留支付资金外,预计全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元,按照30%入市资金上限计算,将有最高6000亿元的养老金入市。   投资办法规定,养老保险基金投资可以有银行存款、债券、股票、基金、养老金产品、重大工程、重大项目、企业改制上市等20多种产品和渠道,投资股市只是其中一类选择,同时养老保险基金投资股市主要是委托市场机构进行操作,由其根据市场情况自行确定股票交易时点,政府并不直接操作。   Img410640295.jpg   养老金入市赔了怎么办?   养老金进入股市,面对着一个无法回避的严峻问题,一旦出现了亏损,如何向资金所有人-广大民众-交待?   股票市场需要承担风险,保证只挣不赔的股票市场是不存在。人们赌博和炒股,用的是自己可掌握的闲钱,所进行的风险投资,输赢由个人负责,但如果当养老金这样的生活保证放到股票市场中,虽然由国家作为后盾,但谁又能保证可以只挣不赔?   虽然外国拿养老金投股市的举措成功的案例不在少数,但国外股票市场制度相对健全、规则对比完善。在中国现阶段的股票市场,这样的客观条件难以满足的。   有人担心入市的养老金会变成“唐僧肉”,如果入市“操盘者”制造“生财有道”的机会。投资决策有重大失误,或暗箱操作、蚕食投资回报等行为,养老金入市的回报恐会成为新的“唐僧肉”。   也正因此,反对养老金入市的专家学者、商界名流不在少数。全国人大代表、杭州娃哈哈集团董事长宗庆后接受媒体采访时称,“养老金绝对不能入股市”。银河证券首席经济学家左晓蕾、著名财经评论人叶檀、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐等也均建议,在股市尚未制度完善、健康发展前慎重考虑将“救命钱”养老金、住房公积金等长期资金投入股市。   前车之鉴:日本养老金入市亏损严重   对于公众而言,养老金属于全民资本,但只要是市场化投资运营,就存在市场风险。   日本养老金的入市就曾遭遇“滑铁卢”。日本新华侨报主编蒋丰前几日在微博上发表长篇文章表示:日本养老金大部分被用于阻止日经道琼斯指数下滑,最后不仅没有力挽狂澜,大部分资产还被蒸发。   具体来说,从1986年开始到2000年,日本养老金大约有五分之一直接投资于资本市场。但是由于投资市场变化多端,日本很难制定选择投资机构的标准及目标要求,也很难进行有效监管。在经济萧条的情况下,日本养老金从上世纪90年代开始出现大幅亏损。截至2001年3月,累计亏损达到2.3万亿日元。由于当初投资交给原年金福祉事业团,投资失败后,集团解散,由新成立的年金投资基金来承担。   养老金投资失败还是日本财政恶化的重要原因。为了填补漏洞,税收、养老保险、医疗保险负担率逐年增加,日本国民的社会保障负担越来越重。以养老保险费为核心的社会保险负担,让日本企业成本飙升、难以再投资甚至有人说,养老金投资失败是日本“失去20年”的重要原因。   养老金入市的利弊:   养老金入市之利    现阶段,1.5万亿地方养老金的投资形式为地方性银行存款,十年年均收益率不到2%。而另一方面,我国社保基金则通过投资股市获取收益,在十年股市涨幅为零的市场环境下仍然取得年均收益9.17%的好成绩。如今我国股市正处于低谷,致力于长期投资的养老金从社保基金上汲取投资经验后,将很有可能获取稳定的收益,从而摆脱如今养老金收益跑不赢通胀的现状。    同时,养老金代表着全国老百姓的利益,养老金入市将会具有较强的号召力。养老金的入市将推进并加速监管部门改革股市的进程,促进股市的成熟与发展,这对于我国股市的发展是有利的。    由于养老金的致力于长线投资和价值投资,投资目标主要为蓝筹股等有业绩支撑的股票,这能在一定程度上促进蓝筹股价值重估,改善现在股市以投机为主的现状,让中国股票市场回归理性,完善股市的功能。   养老金入市之弊    首先,中国股市现在正处于一个发展转型的时机,各种规章制度还不够成熟,对投资人的保护也不够完善。而中国股市牛短熊长,震荡剧烈,蓝筹股定位不高,投机气氛比较重,在这种情况下,养老金的入市面临着较大的市场风险。    第二,养老金作为长线资金,入市要受到严格的操作规则约束,还要制定规范的风险控制制度,并需有中长期投资目标和盈利模式设计。而现在中国大陆的资本市场不但是缺乏长线资金运作的条件,而且相关的专业管理机构也大多没有做好准备。    第三,养老金资金并非真正宽裕。我国实行统账结合的养老保险模式,单位根据职工工资总额20%缴费,进入统筹基金,用于支付当期养老金;个人根据工资8%缴费进入个人账户,相当于个人的养老储蓄,用于保值增值。但是长期以来,我国养老金因为统筹资金的不足,个人账户储蓄中的一部分始终用于弥补缺口。  
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